Esta semana destacamos um gráfico que mostra a trajetória da inflação (CPI) nos EUA. Os dados de junho evidenciam um abrandamento significativo das pressões inflacionistas, com o índice de preços ao consumidor a registar a maior contração mensal desde abril de 2020. A desaceleração não se limitou ao índice global, o core CPI (exclui alimentação e energia), que registou uma variação mensal nula, os preços dos bens e dos serviços, uma das métricas acompanhadas pela Reserva Federal para avaliar a inflação estrutural, registaram uma desaceleração expressiva.

A sincronização deste movimento entre as diferentes componentes da inflação sugere que o processo desinflacionista está a ganhar consistência, não refletindo apenas a correção dos preços da energia.

Embora o CPI tenha evidenciado alguma volatilidade ao longo de 2026, influenciado sobretudo pelas oscilações dos preços energéticos decorrentes das tensões geopolíticas no Médio Oriente, a desaceleração observada em junho reforça a perceção de que as pressões inflacionistas começam a dar sinais de abrandamento de forma mais abrangente.

Para os mercados financeiros esta evolução reforça a expectativa de uma moderação da inflação nos próximos meses, aumentando a probabilidade de uma postura menos restritiva por parte da Reserva Federal. Ainda assim, a inflação permanece acima da meta de 2% da FED, pelo que o banco central deverá manter uma abordagem prudente e fortemente dependente dos próximos indicadores macroeconómicos, procurando confirmar que a atual trajetória desinflacionista é sustentável e compatível com a estabilidade de preços no médio prazo.


Fonte: Bureau of Labor Statistics / Bloomberg
Autor: Direção de Wealth Management (DWM)